互聯(lián)網金融搭牛市春風 股票配資平臺井噴

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　　(中國電子商務研究中心訊)在監(jiān)管與被監(jiān)管的博弈中，互聯(lián)網金融正在實現漸進式的突破。

　　日前，伴隨著國內股市的一路飄紅，多家互聯(lián)網金融平臺不約而同將目光瞄向了股市，紛紛推出了股票配資業(yè)務。目前，除宣稱是全國首家網上配資平臺的贏在投資以及妥妥在線股票配資平臺等，包括團貸網、六合資本、貸未來、好借好貸、658金融網、錢程無憂、不差錢、配資貸以及融一網等也紛紛開展了此類業(yè)務。

　　“簡單理解的話，所謂的互聯(lián)網股票配資，就是將原來的股票配資業(yè)務平移到線上來做，給用戶炒股配杠桿。打個比方，用戶有一塊錢，那么平臺就出五塊，然后由用戶自行交易”，一家P2P平臺業(yè)內人士告訴記者，“盈利的部分歸用戶，而虧損的話，一旦本金虧完那就會被強行平倉”。

　　盡管看似風險比P2P高出不少，但該人士表示，在牛市的催生下，從2014年下半年至今，市場交易量已過千億。

　　股票配資平臺井噴

　　《華夏時報》記者注意到，其實所謂的股票配資并非是互聯(lián)網金融的創(chuàng)新業(yè)務，而是很早就有的傳統(tǒng)業(yè)務，即“借錢炒股”：借款人通過少量的自有資金做本金，然后配比本金幾倍以上的資金，投入指定賬戶，從而通過杠桿放大投資的比例。

　　那么既然是傳統(tǒng)業(yè)務，為何借助互聯(lián)網平臺后，股票配資就一夜之間爆紅呢？“很簡單，門檻低”，任職一家私募基金的梁杰告訴記者，正規(guī)渠道的融資融券，投資者進入的門檻至少要在20萬元以上的資產，且需要滿足開戶期6個月以上的條件，其年化利息在8%以上，最高杠桿是2倍。

　　“但現在大部分的互聯(lián)網配資平臺，門檻幾乎是沒有的，最低的只要1000元，高的也不過一萬”，梁杰表示，而且申請流程簡便，大多都是當天申請當天就可以放款，“杠桿也比傳統(tǒng)的要高，一般都在5倍左右，也有高的達到10倍”。

　　記者在贏在投資的網站上注意到，該平臺可為用戶配資本金1-5倍的資金，最高配資500萬元，配資資金最短使用1個月，最長6個月，每月支付資金使用利息，即1分6到1分9不等。這就意味著，假如投資者配資10萬元，借款1-2個月，那么每月需要支付的使用利息至少為1900元。

　　而在近期剛剛推出了“證券寶”的團貸網則稱，公司配資產品銷售火爆，之所以這么火，主要基于幾個原因：一個是配資速度快，公司能在3分鐘內滿足客戶配資需求，另一個是風控防范好，這是其他P2P平臺無法比擬的。與此同時，互聯(lián)網股票配資限制很小，可以擴展到絕大多數股票，而傳統(tǒng)融資融券標的只有幾百只。

　　堪比傘形高杠桿

　　事實上，股票配資平臺的井噴，一方面得益于股市的走牛，另一方面也與其方便快捷的高杠桿操作密不可分。

　　“其實股票配資的線上化，最大的吸引力就在于低門檻和高杠桿”，融一網合伙人劉思宇向記者表示，這在牛市的確是最令投資者心動的，而對P2P平臺來說，此類業(yè)務的火爆也在一定程度上為其開辟了新的業(yè)務空間，“但需要注意的是，這種證券類的投資，由于沒有門檻限制且放大了投資倍數，投資者一定要學會主動規(guī)避風險，否則一旦出現波動，風險也同樣會被放大幾倍。”

　　記者從某P2P業(yè)內人士處了解到，其實最開始的互聯(lián)網配資平臺大多是與線下的配資公司展開合作，資金由后者拆出充當劣后級份額，銀行資金充當優(yōu)先級份額，兩方面資金構成結構化資金池。而資金池則通過傘形信托切分成若干子賬戶，借款人通過這些“子傘”拿到錢放大股市投資杠桿。

　　而目前興起的平臺股票配資業(yè)務，是不少民間理財資金和信托公司直接找到互聯(lián)網平臺，然后由民間理財資金做劣后，銀行做優(yōu)先，信托公司做傘，相當于互聯(lián)網平臺成為一家配資公司，在這一過程中，“配資人的融資成本大多在15-20個點左右，其中，互聯(lián)網平臺的收益一般在2個點左右，剩下的部分則被出資方、銀行和信托公司分掉了”。

　　根據公開的資料，目前市場上已經推出的互聯(lián)網股票配資業(yè)務中，主要分為三種，一個是新進入股票配資領域獨立運作的P2P平臺，如贏在投資；一個是從線下的配資公司轉型而來，以自有資金和P2P資金相結合來運作，如妥妥在線股票配資；還有一種是借款人來自合作配資公司，由P2P平臺負責籌集資金。但無論哪種，基本都會在平臺發(fā)標籌集配資資金。

　　正如同劉思宇所說的，“沒有投資會是零風險的”，那么在波動的股市下，對于杠桿遠超傘形信托，而門檻幾乎沒有的互聯(lián)網配資業(yè)務，能夠保護投資者的似乎就只有平臺的風控了。

　　但根據目前大多數平臺的規(guī)定，配資的資金基本都是按照平臺的要求設定預警線和平倉線，當股票虧損幅度超過平倉線時，平臺會及時向投資者發(fā)出預警，并自動進行平倉。而部分則有更詳細的要求，如658金融網是不允許用戶參與ST股和創(chuàng)業(yè)板的交易，對于配資金額超過30萬的投資人有個股持倉比率上的要求。

　　在劉思宇看來，不少投資者在進行股票配資時，看到的都只是上漲的空間，沒有注意到市場下跌的風險，比如按照1∶5的配比，以1萬元的本金配到了5萬，那么配資后的6萬元一個漲停板就能賺50%。但同樣，投資人所承擔的風險也被放大了5倍，一旦股市出現跌停，那么資金就虧損了50%，這也意味著兩個跌停就可以讓這些資金被強制平倉，血本無歸。

　　除此之外，由于賬戶實際掌握在平臺手中，而平臺可以通過強制平倉賣出股票，并將資金轉入總賬戶，所以股票配資平臺還存在信息不透明的情況。如：平臺虛擬借款人，通過一個賬戶向多名投資人反復借款，借助虛假發(fā)標從而騙取資金卷款；而此前，線下的配資公司也曾因為出現連續(xù)的爆倉，而最終跑路。對此，劉思宇表示，P2P平臺目前確實存在一些問題，但這些都還需要監(jiān)管來明確。（來源：華夏時報；文/陶盈舟）